Laporan Keuangan: Kesimpulan
Oleh David Harper
( Kontak David )
Mari kita meringkas ide yang dibahas seluruh tutorial ini menurut beberapa tema utama:
Biarkan Model Bisnis Shape Area Fokus Anda
Rata-rata 10-K laporan tahunan diisi dengan puluhan catatan kaki padat dan nomor disesuaikan ditawarkan sebagai alternatif ke nomor diakui terkandung dalam tubuh laporan laba rugi dan neraca. Sebagai contoh, perusahaan sering mengungkapkan enam atau delapan versi laba per saham , seperti "seperti yang dilaporkan," "disesuaikan," dan "pro forma" versi untuk kedua dasar dan LPS dilusian . Tapi investor individu rata-rata mungkin tidak memiliki waktu untuk sepenuhnya mengasimilasi dokumen-dokumen ini.
Oleh karena itu, mungkin bijaksana untuk pertama kali melihat dinamika industri dan perusahaan yang sesuai model bisnis dan biarkan membimbing penyelidikan Anda. Sementara semua investor peduli tokoh generik, seperti pendapatan dan EPS, setiap industri cenderung menekankan metrik tertentu. Dan metrik ini sering menyebabkan atau pertanda hasil kinerja generik.
Tabel di bawah ini menggambarkan ide ini dengan menunjukkan beberapa daerah fokus dari industri tertentu saja. Untuk setiap industri, harap diingat bahwa daftar area fokus hanya "starter set" - hampir tidak lengkap. Juga, dalam beberapa kasus, meja memberikan faktor kunci tidak ditemukan dalam laporan keuangan dalam rangka untuk menyoroti kelemahan mereka:
Arus Kas Bantuan untuk Menentukan Kualitas Laba
Sementara beberapa teori-teori akademis mengatakan bahwa arus kas harga saham ditetapkan, dan beberapa investor tampaknya mengalihkan perhatian mereka terhadap arus kas, siapa pun dapat menyangkal bahwa laba (dan EPS) saham bergerak? Beberapa cerdik diselesaikan kas debat aliran-versus-laba dengan argumen berikut: dalam jangka pendek, laba bergerak saham karena mereka mengubah harapan tentang arus kas jangka panjang. Namun demikian, selama investor lain membeli dan menjual saham berdasarkan penghasilan, Anda harus peduli tentang pendapatan. Untuk kata lain, bahkan jika mereka bukan faktor fundamental yang menentukan nilai intrinsik saham, hal laba sebagai faktor perilaku atau fenomenal dalam mempengaruhi penawaran dan permintaan.
Sepanjang tutorial ini, kita mengeksplorasi beberapa contoh bagaimana saat arus kas dapat mengatakan sesuatu tentang laba masa depan. Contoh-contoh ini meliputi:
Red Flags Tema
Bendera merah ditekankan dalam tutorial ini berasal dari prinsip ini satu: tujuan dalam menganalisis laporan keuangan adalah untuk mengisolasi kinerja operasi fundamental bisnis. Untuk melakukan ini, Anda harus menghapus dua jenis keuntungan yang mungkin tidak berkelanjutan:
Hijau Flags Tema
Dalam kaitan dengan bendera hijau, prinsip kunci sejauh laporan keuangan prihatin adalah bahwa penting untuk melihat praktek pelaporan konservatif. Sehubungan dengan dua laporan keuangan yang paling populer, konservatisme yang tersirat berikut:
Seri ini dirancang untuk membantu Anda melihat bendera merah dan hijau dalam investasi saham potensial Anda. Perlu pikiran keterbatasan laporan keuangan: mereka mundur-mencari menurut definisi, dan Anda hampir tidak ingin terpaku pada statistik tunggal atau metrik.
Akhirnya, aturan akuntansi AS selalu berubah-ubah. Pada waktu tertentu, yang Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB) bekerja pada beberapa proyek akuntansi. Anda dapat melihat status dari proyek yang mereka situs . Tetapi bahkan sebagai aturan berubah dan kencangkan dalam aplikasi mereka, perusahaan akan terus memiliki banyak pilihan dalam akuntansi mereka. Jadi, jika ada satu titik untuk tutorial ini, itu adalah bahwa Anda tidak harus menerima satu nomor, seperti laba dasar atau per saham dilusian (EPS), tanpa melihat "di bawah tenda" di elemen-elemen penyusunnya.
( Kontak David )
Mari kita meringkas ide yang dibahas seluruh tutorial ini menurut beberapa tema utama:
Biarkan Model Bisnis Shape Area Fokus Anda
Rata-rata 10-K laporan tahunan diisi dengan puluhan catatan kaki padat dan nomor disesuaikan ditawarkan sebagai alternatif ke nomor diakui terkandung dalam tubuh laporan laba rugi dan neraca. Sebagai contoh, perusahaan sering mengungkapkan enam atau delapan versi laba per saham , seperti "seperti yang dilaporkan," "disesuaikan," dan "pro forma" versi untuk kedua dasar dan LPS dilusian . Tapi investor individu rata-rata mungkin tidak memiliki waktu untuk sepenuhnya mengasimilasi dokumen-dokumen ini.
Oleh karena itu, mungkin bijaksana untuk pertama kali melihat dinamika industri dan perusahaan yang sesuai model bisnis dan biarkan membimbing penyelidikan Anda. Sementara semua investor peduli tokoh generik, seperti pendapatan dan EPS, setiap industri cenderung menekankan metrik tertentu. Dan metrik ini sering menyebabkan atau pertanda hasil kinerja generik.
Tabel di bawah ini menggambarkan ide ini dengan menunjukkan beberapa daerah fokus dari industri tertentu saja. Untuk setiap industri, harap diingat bahwa daftar area fokus hanya "starter set" - hampir tidak lengkap. Juga, dalam beberapa kasus, meja memberikan faktor kunci tidak ditemukan dalam laporan keuangan dalam rangka untuk menyoroti kelemahan mereka:
Dipilih Industri: | Sifat Model Bisnis: | Dipilih Area Fokus: |
Layanan Bisnis (misalnya, bantuan sementara, iklan dan konsultasi.) |
|
|
Komputer |
|
|
Consumer Goods |
|
|
Barang Industri (bahan, alat berat) |
|
|
Media |
|
|
Ritel (misalnya, pakaian atau sepatu) |
|
|
Perangkat lunak |
|
|
Telekomunikasi |
|
|
Arus Kas Bantuan untuk Menentukan Kualitas Laba
Sementara beberapa teori-teori akademis mengatakan bahwa arus kas harga saham ditetapkan, dan beberapa investor tampaknya mengalihkan perhatian mereka terhadap arus kas, siapa pun dapat menyangkal bahwa laba (dan EPS) saham bergerak? Beberapa cerdik diselesaikan kas debat aliran-versus-laba dengan argumen berikut: dalam jangka pendek, laba bergerak saham karena mereka mengubah harapan tentang arus kas jangka panjang. Namun demikian, selama investor lain membeli dan menjual saham berdasarkan penghasilan, Anda harus peduli tentang pendapatan. Untuk kata lain, bahkan jika mereka bukan faktor fundamental yang menentukan nilai intrinsik saham, hal laba sebagai faktor perilaku atau fenomenal dalam mempengaruhi penawaran dan permintaan.
Sepanjang tutorial ini, kita mengeksplorasi beberapa contoh bagaimana saat arus kas dapat mengatakan sesuatu tentang laba masa depan. Contoh-contoh ini meliputi:
Arus Kas yang Mungkin Dampak Laba Masa Depan | Mengapa Arus Kas Mungkin prediktif |
Perubahan dalam rekening operasi, yang ditemukan dalam laporan arus kas, kadang-kadang mengisyaratkan penurunan operasional di masa depan: | |
|
|
|
|
|
|
Jika "cash dikumpulkan dari pelanggan" tumbuh kurang dari pendapatan, mungkin ada masalah pendapatan di masa mendatang. | Dilaporkan pendapatan mungkin akan mendapatkan sementara (saat ini) dorongan dengan insentif akhir tahun. |
Jika free cash flow to equity (FCFE) (yang sama dengan arus kas dari operasi dikurangi arus kas dari investasi) tumbuh lebih dari pendapatan, mungkin pertanda baik. (Sebaliknya, FCFE yang tumbuh kurang dari pendapatan mungkin menjadi pertanda buruk.) | Dalam jangka panjang, tidak mungkin bahwa perbedaan antara keduanya dapat dipertahankan - akhirnya, pendapatan mungkin akan menyatu dengan tren arus kas. |
Status pendanaan program pensiun, yang sama dengan nilai wajar aset program dikurangi kewajiban pensiun yang diproyeksikan (PBO), cenderung berdampak laba masa depan. | Kecuali rencana tren sebaliknya, kekurangan dana (over-didanai) pensiun akan membutuhkan lebih besar kontribusi (sedikit) di masa depan. |
Red Flags Tema
Bendera merah ditekankan dalam tutorial ini berasal dari prinsip ini satu: tujuan dalam menganalisis laporan keuangan adalah untuk mengisolasi kinerja operasi fundamental bisnis. Untuk melakukan ini, Anda harus menghapus dua jenis keuntungan yang mungkin tidak berkelanjutan:
- Keuntungan non-Recurring - Ini termasuk keuntungan karena penjualan bisnis, keuntungan satu kali karena akuisisi , keuntungan karena likuidasi persediaan yang lebih tua (yaitu, likuidasi LIFO lapisan), dan keuntungan sementara karena panen tua tetap aset, di mana kurangnya investasi baru menghemat beban penyusutan.
- Keuntungan Karena Pembiayaan - ini penting karena, sementara mereka keuntungan nyata, mereka sering variabel acak yang bergantung pada kondisi pasar dan mereka dapat dibatalkan di masa mendatang.
Hijau Flags Tema
Dalam kaitan dengan bendera hijau, prinsip kunci sejauh laporan keuangan prihatin adalah bahwa penting untuk melihat praktek pelaporan konservatif. Sehubungan dengan dua laporan keuangan yang paling populer, konservatisme yang tersirat berikut:
- Dalam Laporan Laba Rugi: pengakuan pendapatan Konservatif ditunjukkan oleh hal-hal seperti tidak ada barter pengaturan, ada pengakuan front-loaded untuk kontrak jangka panjang, yang cukup penyisihan piutang ragu-ragu (yaitu, tumbuh dengan penjualan), pilihan LIFO agak dibandingkan FIFO persediaan metode biaya dan membebankan dari daripada memanfaatkan dari R & D pengeluaran.
- Dalam Neraca: praktek pelaporan konservatif meliputi saldo kas yang cukup, penggunaan sederhana instrumen derivatif yang digunakan hanya untuk melindungi risiko tertentu seperti suku bunga atau nilai tukar mata uang asing, sebuah struktur modal yang bersih dan dimengerti sehingga mereka menganalisis keterangan don ' t harus memilah-milah beberapa lapisan saham biasa, saham preferen , dan beberapa instrumen utang yang kompleks, dan beban utang yang dapat dikelola dalam ukuran, tidak terlalu terkena perubahan suku bunga, dan tidak terlalu dibebani dengan persyaratan yang membahayakan pemegang saham biasa.
Seri ini dirancang untuk membantu Anda melihat bendera merah dan hijau dalam investasi saham potensial Anda. Perlu pikiran keterbatasan laporan keuangan: mereka mundur-mencari menurut definisi, dan Anda hampir tidak ingin terpaku pada statistik tunggal atau metrik.
Akhirnya, aturan akuntansi AS selalu berubah-ubah. Pada waktu tertentu, yang Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB) bekerja pada beberapa proyek akuntansi. Anda dapat melihat status dari proyek yang mereka situs . Tetapi bahkan sebagai aturan berubah dan kencangkan dalam aplikasi mereka, perusahaan akan terus memiliki banyak pilihan dalam akuntansi mereka. Jadi, jika ada satu titik untuk tutorial ini, itu adalah bahwa Anda tidak harus menerima satu nomor, seperti laba dasar atau per saham dilusian (EPS), tanpa melihat "di bawah tenda" di elemen-elemen penyusunnya.
Daftar Isi
- Laporan Keuangan: Pendahuluan
- Laporan Keuangan: Siapa In Charge?
- Laporan Keuangan: Sistem
- Laporan Keuangan: Cash Flow
- Laporan Keuangan: Laba
- Laporan Keuangan: Pendapatan
- Laporan Keuangan: Modal Kerja
- Laporan Keuangan: Aset Panjang-Tinggal
- Laporan Keuangan: Kewajiban Jangka Panjang
- Laporan Keuangan: Dana Pensiun
- Laporan Keuangan: Kesimpulan
Laporan Keuangan: Kesimpulan | Investopedia
Post a Comment
Write You comment here! Please...